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高新技术企业认定

中小型高新技术企业主要融资方式

文字:[大][中][小] 2016-10-25  浏览次数:1330

近年来,国家大力强调科技与创新,但在经济新常态下,高新技术企业依然面临融资难的问题。例如高科技企业普遍采用轻资产模式,在向银行贷款时,往往会面临抵押物不足的难题。


同时,投资者不是高新技术专家。在一项美国VC圈展开的300人大调查中,50% 的投资人承认,如果一项技术他们看不懂就不会投。还需注意的是,投资人与企业是双向选择,时而相爱时而相杀。要获得融资,也要选择合适的投资人。

 

中小型高新技术企业在不同的发展阶段可以采取不同的融资策略,因为不同发展阶段有相应的特点,具体为:


1、中小型高新技术企业可以通过申请担保贴息贷款来予以融资


目前,银行对中小企业的贷款利率最高可上浮基准利率的70%,而且一般银行需要有充足的有形资产做抵押,这对缺乏有形资产、却不乏无形资产的创新企业而言的确是银行门槛太高。但有效利用各地出台的担保贴息贷款就可有效越过这一屏障。采取这种方式融资还需考虑如下问题:


(1)筹资成本、时效、难易程度、利与弊


前期申请费用主要包括有信用评级费2000-5000元、注册会计审计费2000元/份(如果自有注册会计师可节省),约合2000-11000元。申请效率依据申请企业的自身素质有所区别(由提交文件的长短产生),一般在15日至60日间,相对于申请基金而言准备的材料要求不高,准备较容易。优势在于比其他民间资本贷款和正常银行贷款所需的资金成本低;而且,可以建立与担保公司、银行、信用评级机构的联系,增加企业的知名度和信誉度;此外,通过财务杠杆和节税效应可有效提升公司价值。劣势在于,企业运用资金的项目赢利大小如果不能覆盖利息支出,则会侵蚀股权收益,而且一旦项目失败可能导致企业破产。此外,如果不能通过前期信用评级阶段,也会使前期投入打水漂。


(2)适合对象


从银行、担保公司和信用评级的角度出发,公司能正常赢利是企业的最低入门槛,而且一般要求企业有二年的运营记录,公司业务较稳定,有很高的现金流,资产收益率比贷款利率高,息税前的收入至少是利息的2倍,而且资产负债率要低、公司管理科学、项目产品有销路,贷款的用途主要用于市场推广、进货等流动资金的运作,而不支持长期的产品开发、研究。因此,处于种子阶段、开发阶段和收入阶段的企业很难获得青睐,只有处于赢利阶段和高成长阶段的企业才有资格享用政府提供的这份厚礼。


2、中小型高新技术企业还可以通过股权融资——私募来融资


在公司制大行其道的背景下,股权融资的概念并不陌生,但高科技企业要争取除亲戚、朋友、熟悉的机构以外的投资还会遇到一个很难攻克的堡垒——私募。私募需要一系列专业化的运作,不仅要准备高质量的创业计划书和招股说明书,而且要有能接近风险投资者、创业投资家的途径,要有鼓动力、说服力引起他们的兴趣,然后才是在正确认识自身价值的基础上引导投资者进行资本投入。由于创业企业风险性高,风险投资家一般需要有很高的回报率,例如三至五年至少能收割相当于成本的利润。此时就不得不注意以下问题:


(1)筹资成本、时效、难易程度、利与弊


由于一般企业很难准备出色的创业计划书等专业文件,并且不清楚吸引风险投资家的流程,也没有接近他们的渠道,因此,私募主要依靠专业的投资银行或中介机构从中操作,导致前期费用很高,约5至10万元。在效率方面,一般在半年内获得资本进入就算步伐较快。因此股权融资是三种融资方案中最难的。股权融资优势主要表现在:由于股权融资吸纳的是权益资本,因此公司股本返还甚至股息支出压力小,增强了公司抗风险的能力,如果能吸引拥有特定资源的战略投资者,还可通过利用战略投资者的管理优势、市场渠道优势、政府关系优势、甚至技术优势产生协同效应,迅速壮大自身实力,更快地实现IPO或成为国内知名的大公司。股权融资的风险或劣势在于:因为股份稀释可能失去公司的控制权、一部分收益权,甚至发生在公司战略和经营目标、经营手法上与新股东有重大分歧而导致公司经营困难,以至分裂。


(2)适合对象


股权融资适用于任一发展阶段的企业,但从私募的特点和要求看,处于种子阶段、开发阶段和收入阶段的高科技企业在互联网的泡沫破灭之后,很难吸引风险投资家的注意。当然如果能拥有出色的和稳定的技术和管理团队,拥有能凝聚人心的激励机制,能证明商业模式的先进性和可行性的项目也可以尝试向风险投资家推销商业计划书。

 

 

不过公司此时的要价筹码不高,因为市场前景不清,技术成熟度欠佳,无形资产价值无从体现。而处于赢利阶段和高成长阶段的高科技企业则最能吸引投资家眼球,尤其是那些市场前景好、回报率高的项目。

 

 

这时公司的无形资产已通过产品的市场销售被证明是有附加价值的,也是无形资产最大化的时机,公司不仅有概念而且有实实在在的经营业绩支撑,使公司可用最小的股份赢得风险投资家最大的投入,风险投资家也因公司前景明朗就可牺牲部分利益换取稳定、可靠的回报。


随着经济的不断发展,中小企业的类型也越来越多,很多已然涉猎到科技产业,但是企业的发展需要资金的支撑,而中小企业与大企业相比较而言其资金来源较少,而且融资时也将遇到些许困难,但企业也不能为寻求发展而盲目选择融资渠道,只有适合本企业发展的才是最好的融资渠道。

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